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    曾經BAT,如今JATMTBBP

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    財富中文網 2021年07月24日
    今天的開花結果,是5年10年之前種下的。

    7月20日發布的2021年《財富》中國500強排行榜,考量了全球范圍內最大的中國上市企業在過去一年的業績和成就。

    通過榜單可以看到,疫情導致增長分化,受疫情影響較小的線上活動相關服務實現良好增長,數字經濟成為中國經濟增長的重要引擎。排名不斷攀升的京東、阿里巴巴、騰訊,以及新上榜的公司貝殼,都是數字經濟的典型代表。

    榜單發布后,海銀資本創始合伙人、Frost&Sullivan中國區首席顧問、科技創新產業專家王煜全,結合2020年《財富》中國500強排行榜,點評了今年榜單中數字經濟的明星公司在過去一年的市場表現與進退得失,以及他們正在遭遇的瓶頸和未來可能面對的困境。

    在王煜全看來,榜單中的相關企業順應了市場趨勢和數字經濟的時代潮流,方才獲得今日規模。上榜并不代表著他們當下擁有最前沿的數字科技,而是曾經前沿的數字技術已經被市場接受,榜單排名與市場接受程度正相關?!拔液苷J同達特茅斯學院Diego Comin教授的觀念,一個經濟體強大與否,不取決于引入先進科技的速度,而是取決于引入先進科技的深度。也就是說,有多少人在使用數字技術和先進科技?在很多領域,中國數字經濟的普及程度、使用先進科技的人的比例,比美國高很多,擁抱數字經濟的深度和廣度在全球領先?!?/p>

    “數字經濟和科技企業其實是很不容易的,首先要培養優勢,而核心優勢往往是要成年累月,5年10年甚至更長才能顯現。我們今天看到的開花結果,是這些企業5年10年之前種下的。比如雷軍是10年前喝小米粥再次創業,基于中國的手機供應鏈的開花結果,才有今天的成績?!?/p>

    “中國越來越重視數字經濟和科技創業,5年10年時間會有新的一批起來。10年之前大家都說BAT,擔心別的企業沒有機會。10年之后,仍然出現了抖音、今日頭條、貝殼、美團這些優秀的公司。創立不到10年的字節系,如果成為上市公司,在《財富》500強榜單里的排名會非??壳??!?/p>

    “榜單上的數字經濟相關企業,都已經超過了千億規模,希望這些企業不要忽略長期投資,比如投2000萬元去支持一個10年之后才可能有重大影響的技術研究。我們不用太擔心明年后年大環境好不好,應該擔心現在不做投入,5年10年之后怎么辦?5年10年內中國經濟會非常好,這些企業大概率也都能活下來、往上走,但也許會因為增速不夠快而掉到后面,會有新銳企業沖到前面。對這些數字經濟的500強企業而言,如果不能做到長期投資,不能轉換心態,不能不斷的去想未來是什么,會掉隊的?!?/p>

    京東

    京東在2021年《財富》中國500強排行榜上,比去年前進了2位。但我認為京東在過去一年里,并沒有特別出彩的表現。

    電商大趨勢已然鑄成。不管國內國外,包括像亞馬遜在《財富》世界500強的地位,就是電商替代傳統商業,而且替代程度越來越深,這是毋庸置疑的。所以京東近幾年的發展,是潮流繼續往前推動。

    我們很多的數字經濟的代表性企業,更多是過去既有優勢的延續,新的增長點還不顯著。既有優勢意味著形成了一定技術、業務或者用戶壁壘,延續性確實很好,同時收入、利潤都很高,這樣企業就特別容易忽略長期投資。

    阿里巴巴

    在電商的新興時期,社會采取了較為寬容的態度,允許一定的壟斷性。當數字經濟全面鋪開,這種壟斷性就沒有意義了,就應該回歸企業充分競爭的本質。新的政策執行,有利于互聯網企業充分理解自己并不特殊,你只是在互聯網產業里成長起來,依然是個中國企業,應該遵守中國的法律,包括反不正當競爭。

    阿里巴巴和京東都在中國市場已經占到了很高的市場占有率,下一步怎么辦?其實有很多人在提一種說法,就是反壟斷不要打擊他們的國際競爭力。不光是阿里巴巴,中國這批優秀的數字科技企業,全球化的程度都是很低的,這是我們面臨的普遍問題。他們應該更加認真對待國際市場的拓展,逆著大環境的風往外走,把中國的好東西帶出去,海外好的業務帶到中國來,在國際市場進一步、上一個臺階。

    騰訊

    2020年榜單上,騰訊的凈利潤是933億元,2021年增長到了1598億元。騰訊有一個特別好的變現方式——游戲和社交結合。微信和QQ在社交領域的控制力很高,游戲平臺又得益于強大的流量支持。這個模式在未來5年10年,甚至于很長一段時間來說,是相對安全的,因為社交工具很難在短期之內被替代。社交+游戲的錢,大概率還是歸騰訊掙。

    騰訊也有隱憂,業務沒有特別大的、跨出決定性一步的拓展。舉個例子,Facebook除了他的社交網絡以外,在VR領域站穩了腳跟,又緊緊盯著AR,成長空間都很大。吃著碗里看著鍋里,這也是國際優秀企業家的本性,扎克伯格就是最典型的一個代表:每當一個業務已經很成熟,可以帶來巨大的現金流的時候,一定要想著下一個增長點,下一個巨大的市場在哪里。

    騰訊目前所有的收入和利潤,都是在收割以前的成就,缺少具有未來優勢的東西。戰略布局是騰訊的一個相對弱點。

    小米

    小米前兩天發布的新聞,是手機的出貨量已經到了全球第二。我們看到他在中國500強的名次也比較靠前,利潤比2020年榜單上的數字翻了一番,從100億元到了200億元。

    小米的成績,緣于供應鏈的優勢延續,加上“友商”華為因為芯片困境,讓出的市場是被小米等中國企業拿走了,小米在其中占了很大的份額。

    但是坦白講,小米的弱點,仍然是一個普遍問題,中國的科技公司近年在延續過去的優勢上做得好,開拓新的優勢做得不夠。小米在供應鏈上的優勢很強,但是在開拓新的優勢方面,比如芯片研發,做了那么多年的SOC芯片最后拿不出。然后前沿技術上,包括之前發布過無線充電能給滿屋手機充電,發布完了沒產品出來,說明還是供應鏈強,研發弱一直沒解決。

    美團

    看美團這兩年的榜單變化,營收基本沒有變化,但利潤更高,從22億元到了47億元。這是一個很大的問題,美團利潤高不是好事,因為是從別人身上摳下來的,本來民眾就有抱怨了對吧?餐飲商戶和外賣小哥在“系統”里很艱難,美團不持續擠壓,哪來的利潤增加?

    整體的外賣市場是在增長的,但是它已經是復合增長,不是單一項目。以前就送個午餐晚餐,送個快遞,現在又是生鮮,又是團購,還有瘋狂進入的出行市場。美團不是單一項目增長,意味著每一個增長都有競爭,都有新晉的對手。這給美團帶來一個問題,誰的蛋糕都想搶,早晚會碰到不公平競爭這條紅線。下一個被監管的對象,大概率是美團。

    百度

    在《財富》中國500強降到了100名以外,印證了百度已經在BAT里掉隊。

    百度一開始是這三家公司里科技含量最高的。騰訊靠QQ起家,阿里巴巴靠電商,百度起家的搜索要有很強的科技實力,而且百度在發展過程中一直是以科技為核心,包括現在做的人工智能。但是百度最大的問題出在管理上,始終引不來很牛的高管,能夠長期的堅守在百度、去把一個事情做成。百度推過很多的產品和服務,而且推的方向都是對的,但事情最終都沒有做成。所以我認為百度不是戰略有問題,而是管理問題。

    李彥宏什么時候能夠放權,有孵化者的心態,而不是老板的心態,是非常關鍵的。

    貝殼

    貝殼今年首次上榜《財富》中國500強就進到了164位。其2020年平臺總交易額(GTV)3.5萬億元,已經是僅次于阿里巴巴的中國第二大商業平臺。

    貝殼及其創始人非常值得尊重,干了一件了不起的事兒,把一個無序的市場和行業生長變得有序了。淘寶是一個小商品市場,這種市場容易產生無序,有欺騙性,會有諸如假貨、欺詐的問題,但是加上一個支付寶和信用機制,就解決了這些問題。貝殼雖然沒有支付寶,但是它解決的也是一個信用問題。我有機制保障,用戶可以信任我。房產交易的市場足夠大,一旦解決了信任問題,潛力就出來了,所以貝殼做的事情從本質上講跟阿里是一樣的。因為它是個機制,不是靠人治。左暉做了一件了不起的事,他搭建起一個信用平臺,建立了信用機制。雖然靈魂人物離世,貝殼依然有未來。

    拼多多

    拼多多由去年321位升到了192位,營收接近翻倍,但虧損進一步擴大。

    拼多多“吃”的是一個很有趣的市場。當中國經濟實力整體提升的時候,尤其是強調均衡發展、不能有掉隊的國家意志背景下,扶貧是我們的工作的一個重點。三四線城市、鄉鎮在絕對值上落后,但是在相對的經濟收入增長上,可能是更快的。這種時候對于拼多多來說,就有很大的市場潛力。坦白講,一線城市用拼多多的依然沒有那么多,但是三四線城市、鄉鎮農村的互聯網新用戶越來越多,給了拼多多一個巨大的成長空間。

    不光拼多多,很多互聯網頭部公司眼前的繼續增長,歸功于以前布局的成就,但是在未來的戰略發展上可能有一些問題。三四線城市不在乎品牌的時候,拼多多還會繼續增長。當三四線城市已經覆蓋,然后又在乎品牌的時候,拼多多將面臨轉型問題。(財富中文網)

    采訪/整理:Zey、Ward

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